导语

2025年的中国防水行业，正经历一场由外而内的“压力测试”。当多家主流及上市防水企业陆续披露上半年财报，净利润大幅下滑的数字如同一面镜子，照见了行业从“高速扩张”转向“存量博弈”的残酷现实。作为与建筑产业链深度绑定的细分领域，防水行业的冷暖不仅关乎自身存续，更折射出房地产转型期上下游产业的连锁反应。在涂料媒体的视角来看，这场“行业寒冬”或许藏着更值得深思的转型密码。

利润滑坡的行业警示

2025年上半年，防水行业的财务数据堪称“集体降温”。无论是深耕多年的主流企业，还是登陆资本市场的上市龙头，均未逃过净利润率大幅缩水的命运——部分企业甚至逼近亏损红线。这种全行业性的利润下滑，绝非偶然的阶段性波动，而是行业从“增量红利期”迈入“存量竞争期”的明确信号。过去十年，依托房地产高速开发与基建投资拉动，防水行业曾享受过“需求扩张-规模增长-利润增厚”的黄金周期；但当新建项目增速放缓，曾经支撑企业盈利的“规模效应”逐渐失效，利润曲线的陡峭下跌，实则是行业对“粗放增长”模式的集中清算。

需求见顶的“蝴蝶效应”

防水行业的困局，根源在于需求端的“结构性收缩”。作为防水材料的核心应用场景（覆盖地下室、屋顶、卫生间等90%以上建筑部位），房地产市场的冷暖直接决定了防水企业的“生存土壤”。自2023年起，全国房屋新开工面积持续同比下滑，这一趋势延续至2025年——尽管前9个月降幅收窄至18.9%，但“新建项目锐减”的本质未变。数据显示，2025年上半年房地产开发投资与新开工面积双降，直接导致防水材料主力需求（新建建筑）大幅萎缩。更关键的是，房地产行业已从“高周转开发”转向“存量运营”阶段，国内防水市场正式宣告“增量见顶”。这意味着，依赖新房建设拉动的增长模式彻底失效，企业必须直面“从建新房到修旧房”的需求切换。

价格血战的生存逻辑

需求收缩的另一面，是供给端的“拥挤踩踏”。为争夺有限的存量订单，价格战成为企业最直接的“生存武器”——防水材料售价被压至接近成本价，部分企业为抢单甚至“亏本接单”。这种“拼刺刀”式竞争，表面上以低价换市场，实则陷入“增产不增收、增收不增利”的恶性循环：企业为压缩成本，被迫降低原材料采购标准、缩减研发投入、砍管理开支，短期或可“活下来”，长期却削弱技术储备与服务能力，陷入“低价-低质-更低价格”的死循环。更值得警惕的是，部分企业因过度压价导致项目亏损，进一步加剧现金流压力，行业“洗牌”速度或超预期。

破局之道的转型觉醒

危机往往孕育转机。面对“需求见顶+竞争加剧”的双重压力，防水行业的破局关键，在于跳出“材料供应商”的传统定位，向“系统服务商”升级。其一，技术深耕：存量市场中，“高耐久、易施工、环保型”防水材料需求上升（如老旧小区改造对免砸砖、快速固化材料的需求）。企业需加大研发投入，针对存量场景痛点（如既有建筑渗漏修复、复杂节点防水）推出定制化解决方案，从“卖产品”转向“卖技术”。其二，场景延伸：除新建建筑外，城市更新（老旧小区改造、地下管廊维护）、基建补短板（轨道交通、水利工程）、工业防腐等领域，正成为防水需求的新蓝海。企业需拓宽业务边界，将技术优势迁移至更多高附加值场景。其三，服务增值：存量市场竞争的核心是“信任”。通过提供防水系统检测、渗漏诊断、长效质保等增值服务，构建“材料+服务+数据”的全周期服务能力，既能提升客户粘性，又能形成差异化竞争力。

今年的防水行业，或许是一场“压力测试”，更是一次“认知迭代”。当“增量红利”退潮，真正能穿越周期的，永远是那些提前布局技术、拥抱变化、重构价值的企业。对于涂料与建材行业而言，这场防水行业的转型样本，亦是一面镜子——它提醒我们：任何依赖单一需求驱动的细分领域，终将面临“见顶”时刻；唯有以创新为锚、以服务为翼，方能在存量博弈中站稳脚跟，迎来新的增长曲线。