化工市场窄幅回升 

上周，国内化工市场窄幅回升，化工在线发布的化工价格指数(CCPI)收于3485点，小幅上涨0.3%。

在监测的160个重要化工产品价格中，上涨产品有54个，占比33.8%，涨幅前三位的产品分别为MDI、TDI和PPG;下跌产品有54个，占比33.7%，跌幅前三位的产品分别为丙酮、异丙醇和烧碱;持稳产品有52个，占比32.5%。

从涨幅榜看，近期MDI和TDI市场急涨，大有平地起高楼的趋势涂料在线coatingol.com。截至上周末，二者价格均已恢复至春节前的水平。烟台万华和浙江瑞安MDI装置检修;巴斯夫德国16万吨/年TDI装置宣布遭遇不可抗力，同时30万吨/年装置低负荷运行;7月底万华宣布自8月8日起其欧洲30万吨/年MDI和25万吨/年TDI装置开始为期45天的检修。在国内外供应收紧的情况下，预计本周MDI、TDI市场有继续冲高的可能。

聚氨酯另一原料环氧丙烷和PPG也搭上了此次上涨的列车。近期PPG主力装置低负荷运行，同时还有部分装置检修，导致市场供应减少。随着欧美市场恢复，下游海绵等出口量增加，推动PPG市场大涨，进一步带动上游环氧丙烷价格跟涨。后市来看，8月环氧丙烷进口量有增加预期，同时PPG检修装置重启，或将对市场涨势形成限制。

除了上述产品之外，DMF市场也有不俗表现。自江山化工装置关停后，国内DMF市场一直处于偏紧状态，7月主力工厂限量出货，挺市意向较高，推动市场上涨。与此同时，另一大厂安阳九天计划8月检修的消息传来，进一步推动市场走高。目前DMF价格偏高，生产利润丰厚，开工率有上调的预期。但8月秋季备货即将开始，在供应问题解决之前，预计DMF市场仍有上涨可能。

从跌幅榜看，上周丙酮市场延续下跌趋势，周内跌幅高达15.2%。目前市场报价仍高于去年的平均水平，工厂开工率偏高，同时进口货源集中到货，市场供过于需，成交稀少，预计短期丙酮价格仍有继续下跌的空间。下游异丙醇也有6.8%的跌幅，市场竞争白热化，下游买涨不买跌，看空气氛较高。

上周烧碱市场小幅下跌4.9%。前期检修的装置陆续重启，整体供应增加，而下游氧化铝等产业需求不佳，预计短期烧碱市场大概率继续下滑。

综合来看，中美贸易摩擦升级，国内市场或受到利空影响。进入8月后，洪水尚未完全消退，台风气候又将到来，疫情防控依旧不能放松，国内化工市场考验重重，对于即将到来的旺季或难有期待。

石油与化工板块指数涨跌互现

上周，中共中央政治局召开下半年经济工作会议，国内大循环概念成为资本市场新热点。受此影响，上证综指累计上涨3.54%，深圳成指累计上涨5.43%，中小板指累计上涨6.23%，创业板指累计上涨6.38%，继续创出新高。其中，化工板块指数累计上涨7.43%，石油板块因OPEC+将增产原油市场上空阴云难消，指数累计下跌0.39%。

上周，石化产品价格涨幅前五位分别为丁二烯、丙烯腈、纯苯、涤纶FDY、二甲苯;跌幅前五位分别为国际石脑油、国际汽油、国际柴油、原油、液化气。

上周，涨幅前五名的上市化企分别为七彩化学上涨55.32%，君正集团上涨53.7%，高争民爆上涨31.69%，天铁股份上涨30.62%，沧州大化上涨29.17%;跌幅前五名的上市化企分别为乐通股份下跌9.76%，华邦健康下跌6.82%，国发股份下跌5.81%，宏和科技下跌5.38%，高科石化下跌4.82%。

丁酮市场颓势难改

今年以来，丁酮市场总体弱势震荡下行，尽管在6~7月坐了一次急涨急跌的过山车，但整体大势不改。截至7月底，华东地区丁酮价格徘徊在6200元/吨附近，较年初跌幅超过30%。

业内人士认为，下游需求低迷难改，短期内丁酮市场将继续走低，长期看更是难有出头之日。

需求方面，经过了6月初的短暂快速拉涨之后，丁酮下游对高价开始产生一定抵触情绪，下游需求低迷，导致市场出货压力较大，下跌行情接踵而至。经过两轮下跌之后，截至7月底，市场前期涨幅已全部回吐。短期来看，随着天气进一步转热，涂料、胶黏剂、浆料等领域对原料丁酮需求量缩减将更加明显，况且丁酮在这些行业均可被丙酮、甲苯等产品替代，这或将导致丁酮出货不畅，销售压力加大。而脱蜡、农药、电子等行业的丁酮需求较小，不足以主导丁酮市场走势。重重压力之下，丁酮市场或难逃继续走低的预期。

长期来看，国内丁酮的主要下游未来难有大规模增长，新的应用也鲜有突破，能维持现状已颇为勉强。而随着安监、环保压力的进一步加大，以及内需疲弱的综合影响，国内丁酮下游更是出现萎缩迹象。此外，自2019年起，受制于中美摩擦逐渐升级，终端商品出口受挫需求不佳，加之2020年疫情及国际原油暴跌等事件的持续影响，世界经济复苏前景不明，未来丁酮出口阻力会进一步增大。

供应方面，目前国内丁酮总产能在70余万吨/年，厂家有10个左右，多数厂家都是年产能不足6万吨的企业，受国内需求常年停滞不前影响，近年产能利用率不高，仅在六成左右。

综合来看，下游需求低迷的主导下，国内丁酮市场颓势难改。