苯乙烯及相关下游主体产业在2月上旬震荡中下跌，因受到春节窗口的影响，苯乙烯港口库存累积至历史高位，据中宇统计，截止2019年2月20日华东主港库存升至33.5万吨，较去年同期的10.10数量大幅增量达23.4万吨，令今年春节过的苯乙烯难见开门红，且一路走跌。其中*的利空来自于库存的压力。

    而春节过后两周下游产业的开工情况一般，后续亦不容乐观，虽然部分主体产业维持了相对较高的开工率，但整体需求前景预期一般中国涂料在线coatingol.com。

    春节前后，苯乙烯及下游产业开工率均有所回落，受到春节窗口，下游需求逐步走弱，市场亦交投稀少。下游开工率降低，其中EPS和UPR开工率降低明显，*开工率至8-10%，后续恢复亦缓慢，EPS及UPR2月上旬开工率逐步提升至3-4成，后续开工率还有待继续提升。PS及ABS的开工率表现略强，春节期间降负有限，节后亦维持良好的开工水平。苯乙烯装置春节前后开工率较为稳健，维持在85%附近的开工水平。但随着2月上旬的一波回落，工厂的经营利润已较前期下滑，部分工厂意向考虑降负，从区域供应上来看，山东地区压力较大从而辐射周边区域。

    从春节过后一段时间运行来看，上游原油、石脑油、纯苯、乙烯震荡坚挺向上，成本支撑加大，但苯乙烯却受限于下游需求的不景气而连续下调，在高库存压力下，价格下跌以促进成交量的达成。除中国之外的亚洲市场在3-4月份有集中检修，虽有上涨预期但限于高库存的压力下，来自于原油成本及外部的利好被弱化，而外盘方面则在供应偏紧下，外盘的回调相对有限，韩国与中国美金价格的价差由50美元/吨缩窄至40美元/吨，而国内方面则远月升水格局。

    综合分析来看，苯乙烯工厂的检修相对有限，对供应面偏多的情况暂难一时缓解，而下游企业的库存水平在春节之前已有一定补仓，节后的补货相对理性，下游没有全面提速下，买盘相对谨慎。短线考虑到目前的价格向下空间不大，多空僵持中试探寻求方向，受到原油、金融市场及中美协商等方面的逐步传导影响，3月旺季到来在下游改善预期下，短线上涨行情，但库存压力下仍是逢高减压为主。